地产行业的这轮隆冬，已投入第五个年初。

最近，各家房企齐继续发布了前年的财报。裁人、降薪，依然是绝大宽敞房企的年度关节词。

先说裁人。

依然的寰球房企，前年减员了8725东谈主，限度2025年末职工总和不到1.41万东谈主。对比2021年巅峰期的超10万东谈主，脚下留存的东谈主不到十分之一。

是不是齐裁人？倒也未必。比如万科和龙湖，职工东谈主数齐加多了。万科职工净加多3791东谈主，龙湖净加多1915东谈主。

鉴于建造业务的松开，以及万科、龙湖前年齐进行了区域整合，这加多的职工指定不是地产建造边界，巧合率是在物业过火他板块。

这点在万科财报中体现得很了了：前年地产建造线裁人2228东谈主，物业干事扩招达6304东谈主。

一个减、一个加，行业结构的变迁趋势诠释了一切。

除了东谈主员的变动，大嘴梳理财报发现，头部房企前年发的工资总和对比往年齐有了不同进度的着落。

百亿级薪酬包如今只剩两家：万科全年披发185.97亿元，华润置地124.71亿元，筹议到两家均将物业板块职工纳入统计口径，开支限制大也不错融会。

碧桂园是薪酬变动中反差最大的一家。全年披发52亿元，较上少小发19亿元，顶住职工薪酬从39.49亿元骤降至7.19亿元。

除了裁人最多，还有个关节点即是包括董事会主席杨惠妍、总裁莫斌在内——主动将年薪斡旋降至12万元，极度于月薪1万元。

就在行业宽敞松开薪酬的大布景下，有两家房企仍然保抓着高薪酬水位：中海和绿城。

但一样是高薪，背后却霄壤之别。中海发高薪，是因为真有钱；绿城发高薪，是因为真敢花。

来看数据。

2025年年报露馅，中海在任职工总和为3130东谈主，绿城为8734东谈主。两家限制差距权贵，绿城的职工数目是中海的近三倍。

这一年，中海薪酬总额开支为18.75亿元，东谈主均年薪约60万元；绿城薪酬总额为45.45亿元，东谈主均年薪约52万元。

该说不说，这年初舍得给职工开工资的齐是好公司。但扒开财报一双比，AG真人·(中国)官方网站却发现了一个狼狈的事实：

一个站着赢利，一个跪着用钱。

中海一直被称为“利润王”，即便在行业下行期，盈利根基依然深厚。2025年，中海罢了营收1680.9亿元，归母净利润126.9亿元。

尽管受结转限制减少和毛利率从2023年的20.32%降至15.5%的影响，利润同比有所下滑，但这个盈利限制在行业中依然处于全齐进时局位。

利润高，东谈主少，东谈主均创收占比就高。对比千亿级的营收，赚得多，当然也就发得起高薪，发收场还能剩下大把的利润。

再看绿城。东谈主均52万，亦然极度牛的。但与中海一边发高薪一边赚大钱变成较着对比的是，绿城在高薪支拨的另一头，利润已面对艰苦。

2025年年报露馅，绿城全年归母净利润仅约7000万元——真确地说，仅7098.9万元，较2024年同比暴跌95.55%。

这意味着，公司8734名职工领取的45.45亿元薪酬，最终只对应约7000万元的归母净利润。

每向职工披发100元薪酬，公司的归母净利润只留住约1.5元。

高额的职工薪酬、金钱减值、融合联营企业赔本三重身分疏导，共同肃清了绿城的利润。

一方面，绿城加快库存去化，导致收入结转的毛利率抓续下滑，全年计提金钱减值及公碰巧变动损失高达49.21亿元，分占融合及联营企业的赔本所有达11.34亿元。

另一方面，2025年全年，绿城罢了年内利润总额22.86亿元，但其中非控股鞭策分走了22.15亿元，占比高达96.9%。

这种合作建造阵势下的利润分拨失衡，前不久天鸿地产的公开举报，只怕仅仅冰山一角。